Netflix și Paramount, duel pentru Warner Bros. Discovery

Industria media trăiește un moment de tensiune rar întâlnit, după ce două dintre cele mai mari companii din streaming — Netflix și Paramount — au intrat într-o cursă directă pentru preluarea Warner Bros. Discovery (WBD). Analiza acestui posibil punct de cotitură este prezentată de Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România, sursa oficială a informațiilor.

Claudiu Cazacu – XTB

Warner Bros. Discovery: un colos vulnerabil, dar extrem de valoros

Warner Bros. Discovery rămâne una dintre cele mai influente instituții din lume, cu branduri precum HBO, CNN, Discovery și DC Comics. Totuși, în spatele prestigiului se ascunde un dezechilibru financiar sever. Datoriile totale au ajuns la 29,2 miliarde de dolari, iar marja operațională este mult sub media industriei.

În timp ce acțiunile WBD s-au depreciat cu aproape 65% din 2021, Netflix a avansat cu peste 80%, semnalând un contrast puternic între cei doi jucători și justificând interesul pentru achiziție.

Netflix părea câștigător. Paramount a schimbat regulile jocului.

Netflix a făcut primul pas decisiv: o ofertă de 27,75 dolari pe acțiune, parte cash, parte acțiuni și preluarea unei datorii de peste 10 miliarde de dolari. Pentru un moment, părea că tranzacția anului este ca și încheiată.

Dar luni, Paramount Skydance a revenit în joc cu o ofertă neașteptată și mai agresivă: 30 de dolari pe acțiune, cash, adresată direct acționarilor WBD — o mișcare clasică de takeover ostil.

Dintr-o competiție previzibilă, situația a devenit un veritabil thriller financiar, în care fiecare zi aduce un nou element de presiune și negociere.

Politica intră în scenă: opoziție bipartită la tranzacția Netflix

Ceea ce părea un simplu duel corporativ a devenit rapid un subiect politic. Atât democrații, cât și republicanii au exprimat îngrijorări serioase în privința efectelor asupra consumatorilor și pieței media.

• Senatorul Mike Lee avertizează asupra riscurilor de monopol.
• Senatoarea Elizabeth Warren vorbește despre creșteri de prețuri și opțiuni tot mai puține pentru public.
• Președintele SUA sugerează că o astfel de concentrare a puterii în streaming „ar putea fi o problemă”.

Aceste semnale pun sub semnul întrebării capacitatea Netflix de a obține aprobările antitrust necesare.

Cinematografele: cele mai expuse în fața noului gigant al streamingului

Eventuala preluare a Warner Bros. Discovery de către Netflix stârnește îngrijorări majore în industria cinematografică.

Liderii rețelelor de cinema se tem că Netflix va forța accelerarea trecerii filmelor direct pe platformă, reducând exclusivitățile de pe marele ecran și afectând serios veniturile sălilor de cinema.

Piețele au reacționat imediat: acțiunile AMC, Imax și Cinemark au înregistrat scăderi notabile, urmate de o revenire doar după intrarea în joc a ofertei Paramount.

Paramount are atuuri strategice și politice

Paramount nu mizează doar pe o ofertă financiară mai atractivă. Analistul XTB Claudiu Cazacu amintește și avantajele geopolitice:

• familia Ellison, care controlează Skydance, este apropiată de actuala administrație,
• fonduri suverane din Qatar, Arabia Saudită și Abu Dhabi susțin tranzacția,
• aprobările de reglementare ar putea fi obținute mai rapid.

Astfel, Paramount estimează că ar putea finaliza preluarea în 12 luni, față de 18 în cazul Netflix.

Netflix ar putea juca defensiv, nu ofensiv

Unii observatori consultati de XTB consideră că oferta Netflix ar avea și o miză ascunsă: întârzierea preluării WBD de către Paramount, deoarece o fuziune între cele două companii ar crea un competitor masiv — unul care ar eroda cota de piață a Netflix în mod direct.

„Ca într-un film bun, următorii pași vor fi imprevizibili”, notează Claudiu Cazacu, subliniind că acționarii Warner Bros. Discovery ar putea obține un preț chiar mai mare dacă rivalitatea continuă.