ANALIZĂ XTB: Tarifele lui Donald Trump, anulate în instanță. Aurul rămâne favorit, dolarul sub presiune

Curtea Supremă a SUA a decis că Donald Trump și-a depășit autoritatea atunci când a impus tarife în baza Legii privind puterile economice de urgență internaționale (IEEPA), stabilind că această competență aparține Congresului. Decizia blochează utilizarea IEEPA ca temei pentru noi tarife și deschide un proces juridic complex privind eventualele rambursări.

Potrivit lui Radu Puiu, analist financiar XTB România, hotărârea nu înseamnă sfârșitul politicii comerciale dure a SUA, ci o recalibrare a acesteia prin alte instrumente legale. Între timp, incertitudinea rămâne ridicată în piețe.

Ce urmează după decizia Curții Supreme

Dosarul va continua la Curtea de Comerț Internațional, iar eventualele rambursări – estimate între 130 și 175 de miliarde de dolari – ar putea fi clarificate în ani de litigii. Companiile au la dispoziție 180 de zile pentru a depune cereri, însă mecanismul exact de restituire nu a fost stabilit.

Tarifele colectate în ultimul an au ajuns la 284 de miliarde de dolari, însă, chiar dacă încasările au crescut, ele reprezintă o pondere relativ redusă în veniturile guvernamentale totale.

Administrația americană a început deja să mute politica tarifară pe alte baze legale, ceea ce sugerează că nivelul general al taxelor vamale nu va scădea semnificativ în perioada următoare.

Aurul câștigă teren, dolarul pierde din forță

În piețe, aurul rămâne activul preferat de refugiu. Incertitudinea legată de politica comercială și de direcția dolarului american susține cererea pentru metalul prețios, care ar putea atinge noi maxime istorice.

„Incertitudinea suplimentară privind tarifele ar putea împinge aurul către noi maxime istorice. În 2025, disputele comerciale și apetitul redus pentru dolar au fost printre cei mai importanți factori care au determinat creșterea aurului”, subliniază Radu Puiu.

Dolarul american rămâne sub presiune, în contextul diversificării rezervelor internaționale și al reevaluării riscurilor geopolitice. Monedele europene au înregistrat aprecieri moderate după anunțarea deciziei, iar acțiunile europene au avut, de la începutul anului, o evoluție mai bună decât cele americane.